大豆市场:多头情绪反弹，关注气候和产量预测

截至最新交易日，CBOT大豆期货略有回落，主要合约下跌0.5%至每蒲式耳10.16-3/4美元，但过去两周的涨幅约为6%。市场短期涨势主要受投机基金大规模回补空头推动，这与近期干旱天气令中西部25%的大豆产区承压的消息相呼应。然而，从基本面来看，大豆市场总体供应仍然相对充足，主要机构将大豆产量预测从4.483亿蒲式耳上调至4.575亿蒲式耳，这表明大豆有望获得大丰收。此外，巴西2024/25年度大豆播种面积增幅将为近20年来最低，低价令农户扩大种植意愿减弱，未来全球大豆供应可能有限。在持仓方面，投机性净多头的增加进一步反映了资金流入推动的看涨情绪转变。然而，大豆在30天周期内的净空头增加表明，市场对长期趋势仍持怀疑态度，未来价格波动可能会加剧。随着秋收的临近，市场交易员将需要密切关注天气对美国大豆产量的最终影响，尤其是考虑到在当前全球需求放缓的情况下，大豆价格能否维持反弹的不确定性。

豆粕市场:仓位偏空，但供应前景依然乐观

豆粕期货也出现了一些调整，尽管短期内需求企稳，但投机基金在过去30个交易日增加了净空头头寸，表明市场情绪谨慎。目前，豆粕价格走势主要受大豆市场波动的影响，大豆收获前景对豆粕价格的抑制作用依然存在。近期全球豆粕需求有所回升，但市场对未来供应的预期仍相对乐观。油脂市场的趋势也给豆粕带来了一些支持，特别是国际油价波动加剧，这可能会推动对豆粕作为替代品的需求。但从仓位来看，看跌情绪有所增加，表明市场对豆粕价格中期表现仍持观望态度。

豆油市场:空头压力依然存在，技术面偏弱

与豆粕不同的是，大豆油市场近期面临着巨大的空头压力。仓位数据显示，CBOT豆油净空头增加，价格走势保持疲软。近期国际市场油价走弱和对大豆供应前景的乐观预期，限制了豆油市场的上行空间。在基本层面上，豆油需求尚未显示出明显的复苏信号，特别是主要进口国的订单疲软。与此同时，国际油脂市场波动性加大，但总体走势偏于供大于求，对豆油价格形成一定压力。从技术面看，豆油价格下行压力明显，如果没有新的利好消息，市场可能延续目前的做空格局。短期内，交易者需要关注全球油脂市场的变化，特别是原油价格的波动，这可能会对豆油需求产生间接影响。

小麦市场:空头回补支撑涨势，但供应压力依然存在

小麦市场近期也有所反弹，CBOT小麦期货合约上扬约10%，因欧洲产量不佳。尽管最近一个交易日价格小幅下跌0.7%，但市场情绪依然看涨，尤其是在投机基金做空回补的推动下，小麦价格从4年低点回升。欧洲的恶劣天气加剧了人们对全球小麦供应短缺的担忧，而乌克兰也因土壤湿度不足而预计将限制未来的产量。然而，小麦种植区状况相对较好，未来的供应可能能够填补欧洲和乌克兰的缺口。仓位数据显示，小麦市场净多头仓位有所增加，短期内市场看涨情绪有所延续。然而，市场分析人士普遍认为，小麦市场仍然供应充足，这限制了价格上涨的空间。从中期来看，如果全球供应短缺不再持续，小麦市场的涨幅可能会放缓。