大豆市场分析

在当前的国际市场上，大豆的供需形势正在发生重大变化，特别是在基础和国际竞价动态的推动下，这对全球大豆价格产生了直接影响。阿根廷播种面积的预期增加，以及墨西哥湾的运输问题，使这一领域的供需形势复杂化。

基础滑动和飓风效果

墨西哥湾的现货大豆价格受到飓风弗朗辛的严重影响。飓风扰乱了运输线，降低了密西西比河的水位，进而影响了驳船运输的大豆。根据最新的市场数据，9月份装载的大豆驳船CIF报价比芝加哥期货交易所(CBOT) 11月份大豆期货价格高出约60美分，但比前一天下降了12美分。10月份的船运价格也呈现出类似的下降趋势。这一变化反映了人们对运输受到限制可能导致供应链拥堵的担忧。从长远来看，如果弗朗辛带来足够的降雨来缓解密西西比河的萧条，它可能会改善大豆的运输，推高运费。然而，目前出口需求疲软，加上来自巴西的竞争，使得市场的出口表现低迷。

阿根廷播种面积增加

作为世界上主要的大豆生产国之一，阿根廷播种面积的增加对国际市场价格有重要影响。根据罗萨里奥谷物交易所的数据，阿根廷大豆种植面积预计将在2024/25年度增加7.5%，达到1770万公顷。这可能导致预计产量达到5200万至5300万吨。由于玉米受到干旱和疾病的困扰，阿根廷农民转而种植大豆。这一趋势将对全球大豆供应格局产生深远影响，并可能对未来的价格构成压力。值得注意的是，尽管阿根廷的播种面积有所增加，但预期产量仍将取决于未来几个月的降雨量。如果旱情持续，大豆种植和生长条件将受到明显影响，市场将继续关注天气变化。

豆粕市场分析

豆粕作为大豆压榨的主要副产物，其价格与大豆市场的波动密切相关。最近的基差报价也反映了市场的紧张情绪。

豆粕基数下滑

随着收获季节的临近，市场上的现货豆粕价格开始走弱。在中西部的一些港口，豆粕的基本价格下降了3到15美分。人们普遍预计，即将发布的农业部供需报告可能会保持对2024年大豆产量的预测不变，从而增强市场对豆粕供应充足的信心。然而，全球需求疲软和国际上对出口的竞争使豆粕价格保持平稳。短期来看，豆粕市场的波动主要受大豆供应和天气因素的影响。

大豆油市场分析

大豆油市场与大豆和豆粕市场密切相关，近期市场的供应和出口情况也影响着大豆油的价格走势。

来自墨西哥湾的豆油出口已被封锁

随着飓风弗朗辛的登陆，墨西哥湾的豆油出口面临前所未有的物流挑战。驳船运力受限，加上水位下降，导致豆油供应紧张，导致出口报价稀缺。9月和10月的CIF/FOB报价均有所下降，特别是11月的出口溢价仅比期货价格高出117美分，表明对未来出口的担忧。此外，由于巴西在豆油出口方面的激烈竞争，在这一领域的全球市场份额正在受到侵蚀。这将进一步加大大豆油市场的压力。

小麦市场分析

全球小麦市场正在经历一系列复杂的变化，国际招标的动态、供应链的波动以及俄罗斯与乌克兰的冲突共同影响着价格走势。

日本小麦进口和基数的变化

日本农林水产省最近通过SBS拍卖进口了8370吨饲料级小麦。数量虽小，但反映了亚洲小麦需求的稳定性。与此同时，南部平原硬红冬小麦(HRW)的基本报价保持不变，尽管收割活动仍在进行，但市场交易相对平静。这可能与农民销售减少和市场等待农业部的供需报告有关。