基本面分析

当前黄金走势受到多种宏观因素的制约。一方面，强劲的非农就业数据降低了美联储年内立即降息的可能性，为美元提供了短期提振，并对非收益资产黄金施加了一定压力。与此同时，由于国债收益率暂时上升，也给黄金价格带来了压力。另一方面，市场仍对美联储2025年的降息路径抱有强烈预期。根据CME的美联储观察工具，目前交易员预计9月份降息的可能性接近60%。此外，糟糕的财政状况和赤字的扩大仍然引发了市场对长期通胀的担忧，增加了对黄金的避险和抗通胀属性的需求。路透社报道称，俄罗斯对乌克兰的大规模攻击再次引发市场避险情绪，在一定程度上限制了金价的下行空间。

技术方面

从日线图上可以看出，现货黄金目前正在盘整，并在布林带的中间轨道附近波动。布林带变窄表明市场波动持续压缩，市场进入“布林带压缩”状态，提示反转窗口临近。k线组合的特征是连续的小实体烛台线，波动范围逐渐收窄。这是一个典型的横向运动模式，价格一直在3330附近波动。布林线（3307.22）提供了一定的支撑。上下布林线分别位于3424.72和3189.73，形成短期区间。关键支撑位位于3250点，对应于之前盘整平台和森林轨迹下方的结构。如果突破，可能会导致3189区域进一步下跌。上面的阻力位集中在3380和3425两个价格。后者是布林带上部轨迹和前一个高点的重叠区域。如果突破，预计将打开上升空间。在MACD指标方面，DIFF和DEA继续收敛，条形图向零轴震荡，缺乏动量引导。目前趋势仍不明朗。RSI指标徘徊在53附近，也处于中性至强势区间，表明市场情绪尚未达到极端。总体而言，黄金处于典型的“盘整市场”，交易者关注的是方向选择是否由该消息引发。

市场情绪观察

目前市场处于高度戒备状态，技术形态与基本面相互交织、相互影响。一方面，交易员仍对美联储（fed）未来的降息路径抱有希望，这将使低价买入的力量保持不变。另一方面，非农就业数据的强劲表现让部分资金观望，等待周三的CPI和周四的PPI这两个关键通胀数据，以评估美联储的政策走向。此外，风险资产的稳定表现限制了避险资金大量流入黄金。风险偏好和风险厌恶交织在一起，导致黄金短期内缺乏明显的趋势动能。

未来市场展望

短期前景:

短期来看，黄金可能继续保持盘整结构，市场等待通胀数据的结果再做出方向。分析认为，如果CPI走弱，美联储降息预期上升，可能推动金价突破3380关口。如果数据强劲，对跌破布林带至3250区域的回测要谨慎。

中长期展望：

中长期来看，分析人士认为，考虑到美联储宽松周期预期以及财政压力并未实质性缓解，黄金仍具有低价布局中期多头仓位的宏观逻辑。地缘政治紧张局势的持续升级也构成了中期支撑，但交易员对国债收益率与美元指数之间的相互作用持谨慎态度。