薪资管理巨头ADP公布了其每周就业数据的初步估计，打破了数十年来每月发布就业数据的传统。第一份报告显示，在截至10月11日的四周内，平均每周增加14250个就业岗位。ADP首席经济学家内拉·理查森（Nella Richardson）表示，此举旨在“在当前经济的关键时刻，为劳动力市场提供更清晰的图景”。这一转变恰逢联邦政府关闭的第四周，官方就业数据的发布完全停滞。9月非农就业报告尚未公布，10月数据按时公布的可能性也降至零。在此背景下，ADP宣布其每周数据将“向所有人公开”，为市场提供一个难得的及时观察窗口。值得注意的是，ADP在其声明中特别强调，其数据是基于“匿名的、汇总的私营部门工资管理数据”，涵盖了全美超过2600万私营部门员工。这一覆盖范围约占美国私营部门劳动力的20%，其代表性不容忽视。

数据之争的背后：美联储的“盲目逃离”困境

就在ADP发布每周数据的同一天，来自华盛顿的消息称，马萨诸塞州参议员沃伦正式致函ADP，要求其对暂停向美联储提供独家就业数据做出解释。沃伦在信中表示，在没有官方数据的情况下，ADP数据的丢失使美联储在经济面临前所未有的不确定性时“盲目飞行”。这种数据供应中断始于8月底。美联储理事沃勒在讲话中引用了ADP的初步数据，指出在ADP的公开报告尚未发布之际，就业市场依然疲弱。尽管美联储使用ADP数据的记录由来已久，但这次提前披露显然触及了ADP敏感的神经。ADP在回应中表示，它正在“积极与美联储合作，改善数据共享过程”，并强调，从历史上看，向央行提供数据是“一项免费的公共服务”。然而，在这个政府停摆的特殊时期，这种数据权力的游戏已经上升到一个新的高度。

政策制定者的困境与市场前景

美联储面临的困境远不止于此。政策制定者将于10月28日至29日召开会议，市场普遍预计将再次降息25个基点。然而，这次利率会议将在没有任何官方就业数据指导的情况下举行。纽约银行投资公司（BNY Investments）首席经济学家文森特•莱因哈特（Vincent Reinhart）提出了一个独特的见解：在数据匮乏的时期，美联储（fed）可能更倾向于放松政策，因为证据不足会让政策制定者对维持过高的利率持谨慎态度。花旗集团经济学家预测，美联储将在10月和12月分别降息25个基点。如果就业市场继续疲软，明年初可能会进一步降息。更大的挑战还在前面。如果政府停摆结束，推迟的官方报告可能会密集发布——9月报告可能会在11月初政府重启后的几天内发布，随后是10月报告，11月报告将照常在12月初发布。这意味着三份重要的就业报告可能在大约四周内充斥市场，其中任何一份都可能扭转美联储的政策前景。ADP每周数据的发布，在为市场提供新的观察工具的同时，也提出了新的问题：在没有官方统计数据的时期，私人数据提供商是否拥有过大的影响力？当美联储同时面临数据真空和政策压力时，这场数据之战的结果可能会深刻影响货币政策的走向。