原油小幅上涨，交投于每桶61.17美元附近，接近短期阻力区间。今年，投资者普遍认为，石油市场正朝着持续过剩的方向发展，甚至可能在2026年达到400万桶/天的库存峰值。然而，财政部上周对俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）实施的制裁，导致市场重新评估供需前景。目前，全球原油过剩仍维持在190万桶/日左右。尽管供大于求，但未来过剩的增长速度可能会放缓，从而为油价提供一些支撑。标普全球（S&P Global）副总裁Jim Burkhard指出：“从基本面来看，需求仍然健康，但市场正面临一波‘石油浪潮’。”根据市场调查，亚洲国家一直在不断扩大原油储备。特别是，他们一直在积极储存超出国内消费需求的石油，这“吸收了大量过剩的供应，否则这些供应可能会压低价格。”

与此同时，中东地区的消费保持稳定，而印度则利用俄罗斯油价下跌的机会增加了进口，创造了新的需求支撑点。瑞穗能源分析师Nitin Kumar称，“尽管市场仍处于供过于求的状态，但亚洲购买的强劲表现有助于平衡供需。”在过去的六个月里，欧佩克+组织不断提高其产量目标，最近增加了13.7万桶/天。目前全球油轮储油量接近14亿桶，创下连续十周增加的纪录。尽管亚洲国家积极扩大石油储存设施，但其消化能力有限，一些原油被迫留在海上，导致运输和库存成本增加。10月22日，财政部宣布对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁。两家公司的总出口量约为每天300万桶。此举引发原油市场剧烈波动，布伦特原油和WTI期货单周涨幅超过5%，创下6月以来最大涨幅。高盛分析小组预测，如果制裁的影响有限，全球供应量每天减少50万至60万桶左右，布伦特原油和西德克萨斯中质原油的价格可能分别跌至56美元和52美元。

从技术面来看，WTI原油日走势图显示，在过去的三个月里，价格一直呈矩形波动，波动范围大致在57 - 63美元之间。短期移动平均线（9日移动均线）已越过中期移动平均线（21日移动均线），表明短期买入兴趣增加。14日相对强弱指数（RSI）保持在50上方表明市场势头相对强劲，但尚未进入超买区。如果价格能够稳固地突破阻力位63美元，那么上目标将指向67美元至70美元的区间。相反，如果58美元的支撑位被打破，它可能会重新测试今年的低点55美元。总体而言，技术结构趋于温和反弹，反映出市场仍在消化制裁影响的不确定性。瑞穗分析师Kumar称，“虽然库存积累终于出现，但这种过剩可能是短暂的。”根据堪萨斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Kansas）的一项调查，石油公司的盈亏平衡点是每桶63美元，而刺激钻探的油价门槛约为每桶78美元。目前，西德克萨斯中质原油价格在60美元左右，仍远未达到盈利区间。这将限制页岩油产能的进一步扩张，并间接支撑市场价格。从基本面看，市场尚未陷入全面失衡，但地缘政治风险使未来油价走势充满不确定性。