目前，全球黄金市场仍处于一个宽幅区间波动的态势，趋势持续疲弱。受短期通胀上升市场情绪的影响，市场的避险情绪发生了变化，从而形成了更具限制性的鹰派利率预期，这继续抑制了黄金价格的上涨潜力。尽管短期市场趋势疲弱，但知名的国际投资机构仍保持乐观，并明确看好黄金的未来表现。他们预测，年内黄金现货价格可能会涨至每盎司 5000 美元以上，并且长期仍有很大的增长空间。

该机构的核心观点：能源冲击对通胀的影响是短期的

东方汇理投资研究院的跨资产策略总监洛伦佐·波特利在关于贵金属的最新报告中指出，伊朗局势的持续紧张导致了能源市场的冲击，由此产生的能源供应中断只会对全球通胀水平产生暂时的影响，不太可能造成长期和持续的通胀压力。波特里利表示，基于未来 12 个月的市场基本面，该团队对黄金的投资价值持长期乐观态度，并预测黄金价格将呈上涨趋势，预计未来其价格将逐渐逼近每盎司 5500 美元。

通胀数据显示出差异，减轻了央行实施紧缩政策的压力

中东的混乱局势大幅推高了能源价格，直接导致整体通胀率上升。年度通胀率达到了近两年来的最高水平，为 3.3%。剔除波动较大的能源类别后的核心价格数据趋势相对温和。过去 12 个月，核心消费者价格涨幅稳定在 2.6%。波特里利补充说，尽管核心通胀数据仍高于美联储 2%的政策目标，但涨幅已经放缓，不存在加速上升的趋势。核心通胀趋势稳定且可控，这大大降低了全球各国央行加强紧缩政策的必要性。能源危机带来的通货膨胀加剧很可能是短期且渐进的现象。

多种潜在因素为黄金价格的长期稳定提供了坚实基础

对黄金的投资需求并非仅仅由美元利率决定。当前的黄金价格较年底高点已下跌近 15%。各种负面因素已完全被市场消化。全球各国央行持续增加黄金配置，新兴市场央行也不断优化外汇储备结构，以减少对传统货币的依赖。作为战略储备资产的黄金需求长期稳定。与此同时，全球主权债务规模持续扩大，私人信贷市场的流动性风险逐渐显现。因此，资金将继续向黄金等硬资产转移。在短期地缘政治冲突加剧的背景下，一些央行可能会灵活调整其黄金储备以稳定汇率，但这只是一种短期的调控措施，并不会改变黄金的战略地位。