贺利氏(Heraeus)贵金属分析师表示，在中国以外缺乏强劲需求的情况下，金价将出现回调，但印度制造业补充库存的强劲反弹，应会在今年支撑白银价格。他们写道:“去年印度的白银和珠宝制造业下降了25%(引用白银协会的数据)，贸易数据表明，印度正在补充库存，这往往有利于短期需求。”白银进口在2023年第四季度有所回升，并在1月份继续增长(最新数据)。今年年初，印度总共进口了637吨白银，比五年平均水平高出138%，这表明在经历了低迷的一年之后，需求可能会在2024年回升。”

印度白银进口

分析人士指出，印度是最大的珠宝生产国，占全球珠宝需求的47%，印度整体经济的强劲势头对今年的银价来说是个好兆头。他们写道:“印度表现优异的经济增长、不断壮大的中产阶级和高金银比可能是今年的积极推动因素。”由于白银相对于黄金便宜，需求可能会更高。风险在于，今年晚些时候白银价格的表现可能超过黄金，这可能会抑制需求，使其降至2023年的水平。尽管如此，2023年的需求仍远高于印度珠宝制造业的10年平均水平。”贺利氏指出，白银继续追随黄金的脚步，因为这两种金属的交易价格都很高。分析师表示:“由于etf本周遭遇16.8万盎司的大量资金流出，金银比率一度跌至4个月低点81，之后反弹至83上方。”这表明，在动荡的地缘政治背景下，黄金作为避险资产的表现继续优于白银。”

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