截至周四（11月14日），铜价大幅下跌，主要原因是美元走强。伦敦金属交易所（lme）三个月期铜一度跌破9000美元，跌至去年9月以来的最低水平，收于每吨8904.5美元，跌幅为1.58%。上海主要的12月期铜合约也下跌，收于每吨73170元，跌幅为2%，为两个月低点。铜价下跌与美元指数走强密切相关。美元升值使得以美元计价的金属更加昂贵，抑制了非美元国家的需求。在全球需求放缓的背景下，短期内铜价或难以突破当前低位，市场继续承压。

基本面：需求正在进入淡季，库存处于高位

最近的市场趋势表明，需求正在进入传统的淡季。国内废铜价格指数跌至68800元/吨，较前日下跌900元，细废铜价差也收窄，表明市场需求疲软，供需结构偏弱。国信期货分析认为，随着需求的逐渐减弱，去库存的步伐可能会放缓，从而给铜价带来压力。与此同时，国内电解铜库存持续走高，最新数据显示，截至11月14日，全国电解铜现货库存降至16.36万吨，较上周四减少2.82万吨，呈现连续四周去库存的态势。虽然库存仍高于去年同期，但由于铜价持续下跌，部分下游厂商有逢低补货的倾向，市场需求得到支撑。但整体来看，当前库存水平高企仍是铜价反弹的重要阻力，供需疲软格局显著。

技术面：波动性较低，支撑区域仍需关注

从技术面来看，近期铜价的下行趋势较为明显。分析人士指出，在美元走强的背景下，沪铜短期内可能在7.3万元/吨的低点附近波动。如果铜价继续下跌，较低的71500-72000元区间将成为短期支撑。中长期来看，由于铜精矿供应持续紧张，绿铜需求逐步上升，市场对未来铜价保持一定的乐观预期，但目前美元走强带来的压力并未消除。因此，尽管铜价的长期看涨逻辑依然存在，但投资者需要等待更清晰的转折点信号。

宏观因素：美元走强继续打压铜价

从宏观层面看，美元走强是铜价下跌的主要原因。美元指数在经济数据好于预期的背景下进一步上涨，令大宗商品承压。知名机构分析师Kyle Rodda表示，在美元走强的背景下，铜等金属的成本上升，这将直接影响全球市场对铜的需求。未来可能还需要继续观察美元对铜价的影响。此外，花旗银行分析师预计，年内铜价可能维持在8500 - 9000美元区间，短期内不会出现大幅反弹的迹象。在美元走强的背景下，未来铜价上行压力依然较大。

结论：关注宏观情绪和库存变化

整体来看，当前铜价主要受到美元走强和需求侧疲软的打压，短期内铜价或将继续保持低位波动。投资者可以密切关注美元的走势和国内库存消耗的速度。未来几周，铜价可能仍将保持区间波动，建议投资者保持谨慎。