上周五（11月15日），伦敦铜期货价格略有回升，但本周整体走势疲弱，触及近四个月低点。北京时间上午10点（北京时间17:10），伦敦金属交易所（LME）三个月后交割的铜最后报价为每吨9047美元，当日上涨0.6%，但本周迄今跌幅超过4%。对需求的担忧和美元走强使铜价承压。在国内市场，12月期铜收涨0.3%，报每吨73,860元（10,215美元），但本周累计下跌4.6%。沪铜在多空背离中小幅反弹，成交量为149794手，较昨日增加11147手，未平仓量减少8616手，多头情绪有所消退。

基本的观察

铜价下跌的主要原因是美元走强和市场对需求的担忧。美联储进一步加息的可能性较小，但对降息步伐放缓的预期使美元保持坚挺。美元指数有望创下一个多月来的最佳单周表现，尤其是在市场预计美国新政策仍有可能刺激通胀的情况下，这可能会给铜价带来压力。对需求复苏的担忧令铜价的复苏显得乏力。在不确定性的背景下，铜价短期内缺乏强有力的支撑。

消息表面和存储库数据

库存方面，据知名机构统计，本周中国主流地区铜库存较周一减少1.35万吨至16.43万吨，较上周四减少2.82万吨。这是国内库存连续第四周出现去库存趋势，且去库存速度有所加快，反映出铜需求侧仍有一定的韧性。尽管国内去库存仍在继续，但美元压力和需求担忧限制了铜价的反弹。

技术分析

从技术角度来看，LME铜价暂时在9,000美元关口上方得到支撑。日线图显示，铜价仍低于100日均线，相对强弱指数（RSI）等动能指标在中线下方徘徊，暗示抛售压力并未消退。如果铜进一步跌破8,950美元的支撑位，则可能测试9月低点附近的8,800美元水准。短期来看，如果能突破9150美元的阻力位，可能会重启反弹，下一个目标是看9300美元以上，但考虑到美元的强势和需求复苏的不确定性，预计在这个位置会有更大的阻力。