大豆市场：丰收压力抑制价格反弹

大豆期货最新报价为每蒲式耳9.96美元，下跌0.2%。芝加哥期货交易所1月大豆期货合约周二收跌1.25美分，报每蒲式耳9.9850美元。这是大豆价格受到一系列压力的最新一例，这些压力是由南美的丰收前景和国内需求疲软所驱动的。预计巴西在2024/25年度的大豆产量将达到创纪录的1.677亿吨，这可能会提振出口和国内加工需求。巴西的大豆种植进展迅速，2024/25年度大豆播种已完成80%，当地油籽协会Abiove预测产量将达到创纪录的1.677亿吨。农业部（USDA）的预测甚至更高，为1.69亿吨，加剧了全球市场对大豆供应过剩的担忧。出口市场表现平平。在墨西哥湾大豆现货基差报价中，11月交货的CIF大豆基差升至92美分/蒲式耳，12月交货基差也小幅升至86美分/蒲式耳。但这些涨幅不足以推动期货价格反弹，反映出买入需求有限。然而，根据欧盟委员会周二公布的数据，从7月开始的2024/25年度欧盟大豆进口量已达到475万吨，同比增长9%。

芝加哥期货交易所的位置和前景

截至最新报告，基金持仓显示大豆净空头持续增加，这表明市场对大豆价格进一步下跌的强烈预期。短期内，除非出现意外的需求刺激或天气干扰，否则大豆价格不太可能摆脱目前的疲软。

豆粕市场：需求疲软带来持续压力

12月豆粕合约（SMZ24）下跌1.70美元，收于每短吨288.60美元。现货市场报价总体稳定，离岸价略有下降，反映出口需求不足。出口市场对豆粕的需求尤其疲软。国内需求并没有明显改善，而对南美大丰收的预期进一步抑制了出口。分析师表示，巴西大豆收成强劲将提振豆粕出口。随着南美市场竞争的逐渐加剧，豆粕的国际竞争力可能会进一步下降。

前景

短期来看，豆粕市场受到需求低迷的影响，价格可能继续走弱。未来几周关注出口发货数据和南美作物可能是衡量价格拐点的关键。

豆油市场：在稳定状态中寻找方向

豆油市场缺乏明显波动，价格基本稳定。现货市场离岸价小幅上涨，但总体变化有限。豆油作为大豆压榨的副产品，已间接受到南美供应扩大的影响。虽然棕榈油市场最近有所走强，但未能有效推动豆油价格。

前景

由于国际植物油市场缺乏明显的积极刺激，豆油价格可能保持波动格局。然而，我们需要关注天气和政策因素对未来供应的影响。

小麦市场：地缘政治风险推高价格

芝加哥小麦期货报每蒲式耳5.65美元，跌0.53%，但仍接近11月12日触及的一周高位。CBOT 3月小麦期货周二收涨0.02美元，至每蒲式耳5.6775美元，此前曾触及一周高位5.7575美元。市场关注的焦点是乌克兰局势，以及地缘政治风险可能破坏出口基础设施的担忧。分析师表示，这种不确定性给小麦市场注入了风险溢价。乌克兰的小麦种植面积有所增加，预计明年小麦产量将达到2500万吨，高于今年的2200万吨。与此同时，全球竞价动态显示，小麦的需求面并不乐观。约旦未能完成12万吨小麦的采购，反映出买家对高价格的抵制。

前景

短期内，小麦市场可能会继续受到地缘政治影响的支撑，但需求方面的疲软可能会限制涨幅。

玉米市场：供需博弈下的僵局

玉米期货最新报价为每蒲式耳4.27美元，下跌0.12%。芝加哥期货交易所12月玉米期货合约周二收跌0.02美元，报每蒲式耳4.2725美元。现货市场11月份发货的CIF基础报价小幅上升至每蒲式耳79美分，但总体需求仍然疲软。阿尔及利亚宣布进行新一轮国际招标，购买多达24万吨巴西或阿根廷玉米。这可能会进一步削弱玉米的出口竞争力。