世界黄金协会（WGC）的最新研究显示，对经济增长放缓和通胀上升的担忧日益加剧，最终促使投资者不再观望，开始以有意义的方式购买黄金。尽管自今年年初以来，黄金市场的黄金etf资金流入强劲，但WGC3本月的资金流动数据显示，所有主要地区的资金流动都在普遍增加。报告称，北美上市基金占总流入量的61%，而欧洲市场占需求的22%左右，亚洲市场占全球流入量的16%。欧洲需求一直是缺失的一块，过去几个月在黄金市场上的表现落后于其他地区。然而，世界黄金协会指出，这些基金正开始迎头赶上。分析师在一份报告中表示：“欧洲在第一季度以46亿美元的资金流入脱颖而出，这是自2020年第一季度以来最强劲的一个季度。”上个月，共有价值86亿美元的92吨黄金流入全球etf。与此同时，第一季度有价值210亿美元的226吨黄金流入etf，以美元计算，这是仅次于2020年第二季度的第二高季度水平。就地区而言，北美etf上月增加了67.4吨黄金持有量。分析人士表示，需求继续受到常规因素的推动，包括强劲的动力，再加上经济混乱和地缘政治的不确定性。分析师表示：“此外，由于对经济增长的担忧以及对量化紧缩政策下市场流动性的担忧，股市出现了回调，这进一步提振了投资者对避险资产的需求。”与此同时，在欧洲上市的基金流入了13.7吨黄金。

报告称，英国、瑞士和德国都增持了黄金。分析师们表示：“尽管英国央行（Bank of England）在3月份的会议上没有改变其基准利率，但不确定的增长前景、进一步受到关税担忧的拖累、股市表现疲弱以及金价飙升，推动了英国的需求上升。”同样，尽管在德国大规模支出计划的推动下，10年期德国国债收益率在3月初跃升，但欧洲投资者继续将黄金etf纳入其投资组合，原因是欧洲央行3月降息鼓励了对进一步宽松政策的预期，而关税风险给增长前景蒙上了阴影。”最后，亚洲基金上个月的资金流入为9.5吨。分析师表示：“东亚主导了3月份的需求，可能是受到金价飙升和全球贸易政策风险急剧上升的推动。”尽管金价涨势存在不可持续的风险，但世界黄金协会表示，市场背后有坚实的动力。分析师们在报告中表示：“金价上涨的幅度和速度与此前的峰值形成了对比。虽然黄金市场在这种环境下自然会面临逆风，但我们的分析也表明，当前的宏观经济状况与黄金市场达到此前高点的时期大不相同。”他们补充称：“鉴于当前政策的极端不确定性，投资者持有而非卖出的意愿可能会产生真正的动能。”以历史标准衡量，当前的反弹幅度并不特别大，持续时间也不是特别长。与2011年和2020年的峰值相比，目前的反弹突显出，相对而言，基本面看起来更加稳固。”